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私募基金惊呼:这一市场正迎来反转行情!中长

  私募基金惊呼:

  港股正迎来反转行情!中长期有大机会

  中国基金报记者赵婷

  在持续下行之后,恒生指数从5月26日开始强势上攻,上周,恒指又收获了1.41%的涨幅。多位受访私募人士将这波行情判断为反转,港股“黄金坑”夯实,接下来会迎来一波估值修复行情。港股目前具备比较高的配置价值,但需要淡化指数,精选个股。同时需要警惕中国经济下行和疫情影响下全球股市下跌带来的风险。

  反转行情来了

  今年以来,受到全球投资者风险偏好变化影响,港股指数一直落后美股和A股。5月25日之前,恒生指数下跌18.58%,同期上证指数的跌幅为7.61%,创业板指数则上涨了近15%。但港股从5月26日开始持续攀升,至今已上涨了7.37%,

  对此,不少私募人士判断港股出现反转而非反弹。

  高腾国际权益首席投资官李宇对下半年港股总体表现谨慎偏乐观,认为港股不会再创新低,过去两三年已经夯实了港股底部,未来市场会走得更加顺畅:一方面在经济出现明显好转之前全球会持续“放水”;另一方面,疫情慢慢好转,对人的心理和股市的冲击在减弱。

  云溪基金总经理阳勇在私募排排网举办的高峰论坛上表示,5月26日开始的港股上涨可以看成反转。当前港股估值处于历史低位,下跌幅度十分有限。龙头中概股回归,吸引资金流入香港,将中长期整体拉高港股的盈利增速和估值。

  聚沣资本创始人余爱斌也判断港股是见底反转行情,整体趋势向上,但个股分化已经开始,新经济、科技创新股票表现强势,弱势板块也在逐步见底。

  深圳和沐投资董事长李茂林认为目前是不是反转还不好下结论,还要取决于全球经济的复苏进程。“可以肯定的是,港股经历了去年的社会事件和今年的疫情双重打击,目前估值处在低位,后期随着形势逐渐稳定,肯定会有一轮比较大的估值修复行情。”

  泰旸资产首席研究官王丛则表示,在国内疫情见顶之后,港股出现了显著的结构性行情,部分与生物科技以及互联网相关的新经济公司股价已经回到前期高点,而传统经济相关公司受制于盈利能力恢复缓慢而持续表现不佳。

  中长期迎来大机遇

  从中长期来看,李茂林认为香港市场面临非常大的机遇。香港在全球资本市场有着重要的影响力,先进的制度优势吸引全世界范围的优秀公司选择将香港作为上市地,这个优势是经过长时间历史沉淀而来的。“香港资本市场依托中国这个全球第二大经济体,并获得了包括美国在内的主要经济体的认同,这是非常大的机遇。”李茂林表示。

  阳勇也认为从中长期看当前港股具有较高的投资价值。不过,阳勇认为这种投资价值仅限于好股票。对于机遇和风险,要淡化指数,更侧重于个股的研究。当前港股的机遇主要来自于市场情绪不高,部分优质股票下跌带来以合适价格买入的机会。风险则是疫情二次暴发导致全球股市再次下跌。

  在看好方向上,余爱斌表示,中长期看,回归的中概股、新经济公司会有不错的机会,此外香港本地的地产相关股票也有价值修复的机会。但对金融相关个股要更谨慎一点,因为在经济下行压力下,金融股面临利息收窄、资产质量的考验。

  在风险方面,余爱斌认为,作为离岸市场,香港的国际资金比较多,受美股的影响较大。中国经济的下行压力会影响地产、金融股的盈利,而且是一个中长期的压力因素。

  王丛也表示,在中概股陆续在香港实现二次上市以及恒生指数纳入更多新经济相关股票的背景下,与新经济相关的港股以中长期维度看具有投资价值。

  

  

  

  

  私募基金加仓港股

  对打新比较谨慎

  中国基金报记者房佩燕任子青

  不少私募认为当前是布局港股的好时点,积极参与优质个股中长期投资,聚焦生物医药、周期和具有稀缺性的个股。而对于近期市场关注度较高的港股打新,并没有特别地去参与。

  港股估值处于历史低位

  积极加仓布局黄金坑

  格雷资产投资总监张可兴表示,最近对港股有一些加仓,主要是在线经济相关个股。“从市盈率、市净率及股息收益率来看,港股现在都处在一个非常低的位置。但港股的表现分化很明显,在个股的选择上需要精挑细选,基金管理人需要对个股进行深入的研究和挖掘能力,对业绩和估值有一个大概率精准的判断。”

  深圳和沐投资董事长李茂林认为,港股形成了“黄金坑”。A股和美股两大指数已经基本修复了疫情的影响,这主要来自全球流动性宽松和经济企稳的驱动。香港作为全球四大金融中心之一,其地位在可预见的未来不会有大的变化,很快也会迎来估值修复行情,积极看多港股。虽然很多优质中概股两市差价悬殊,但从价值投资同股同权的角度考虑,仍然有很好的投资价值。

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