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新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

智通财经APP获悉,港交所6月24日披露,雅居乐雅城集团有限公司申请港交所主板上市,汇丰和摩根大通为联席保荐人。

雅居乐雅城集团有限公司是由雅居乐集团(03383)分拆而申请独立上市,雅居乐集团及其他关联方分别贡献该公司2017年、2018年及2019年总收入的99.4%、91.1%及78.9%。

分拆后,母集团将主要从事物业开发、物业投资、酒店经营、环境保护,以及(通过雅生活集团)从事物业管理及其他业务,雅城集团与母集团的业务将无重叠或竞争。该公司主要股东见下表:

新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

业务概况

雅城集团是一家中国绿色生态人居服务商,向物业开发商、政府机构及/或国有企业以及个人客户等业主提供广泛的绿色生态人居服务,业务包括绿色生态景观服务和智慧装饰家居服务。

下表显示了该公司按业务分部划分的收入明细,在2017-2019年中,智慧装饰家居业务年度收入均超过总收入的70%,但该比例呈递减态势,2019年降至71.1%。

新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

根据弗若斯特沙利文的资料,在中国同时提供绿色生态景观及室内装饰服务的公司中,按于2019年在这两个业务分部产生的总收入计,该公司排名第四。截至2019年12月31日,其业务遍布中国27个省份的119个城市。

从业务来看,雅城通过绿色生态景观服务(主要包括园林景观、生态环境及绿化管养)创造绿色生态景观空间,其绿色生态景观服务涵盖整个行业价值链,从苗圃培植至景观设计、园林工程及园林养护,可以为客户提供综合、定制的绿色生态景观服务。

根据弗若斯特沙利文的资料,该公司在中国全部绿色生态景观服务提供商中排名第12、在中国房地产开发商的联属公司中排名第三及于中国地产园林服务提供商中排名第五,所有排名均以于2019年自相关服务产生的收入计量。截至2019年12月31日,该公司在24个省份的84个城市有599个总地盘面积约为3510万平方米的进行中绿色生态景观项目。

该公司还通过智慧装饰家居服务(主要包括住宅精装、公共装修及设计、生产、销售及安装智造家具)为客户提供优质的室内生活环境,服务涵盖住宅物业、酒店、长租公寓、写字楼、商场、学校及会所,提供涵盖整个行业价值链的一站式智慧装饰家居解决方案,涵盖设计谘询、建筑装修及智造家具,其在四个工厂通过自动化生产线生产定制的家具及其他智造家具。

根据弗若斯特沙利文的资料,该公司在中国全部建筑装饰服务提供商中排名第八及于中国住宅精装市场中排名第四,所有排名均以于2019年自相关服务产生的收入计量。截至2019年12月31日,该公司在19个省份的52个城市有456个总建筑面积约为350万平方米的进行中智慧装饰家居项目。

截至2020年6月15日,该公司在绿色生态景观行业的生态造林、红树林修复、雨水花园、海绵城市设计及施工、污水回收、山体滑坡修复及全面的水环境管理(包括水体处理)等领域中拥有66项专利。截至6月15日,该公司拥有50项室内装饰及智造家具专利,例如新型智能门、踢脚板嵌入式感应灯、家居嵌入式轨道移动插座及设有防撞钉的隔音柜子。

财务状况

该公司收入从2017年的人民币15.484亿元增加至2018年的人民币35.091亿元,并进一步增至2019年的人民币50.929亿元,年复合增长率为81.4%;纯利由2017年的人民币2.646亿元增加至2018年的人民币4.901亿元,并进一步增至2019年的人民币8.225亿元,年复合增长率为76.3%。

新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

下表显示了该公司所示年度按客户类别划分的收入明细:

新股消息丨雅居乐雅城集团申请港交所上市 主打绿色生态人居服务

从上表可以看出,雅居乐集团及其他关联方分别贡献该公司2017年、2018年及2019年总收入的99.4%、91.1%及78.9%,而第三方分别贡献2017年、2018年及2019年总收入的0.6%、8.9%及21.1%。

该公司来自独立第三方收入的百分比持续增加,反映该公司在扩展其向独立第三方提供的产品及服务,如第三方物业开发商、非物业开发商企业、个人客户及政府部门客户,包括中国政府实体及国有企业。截至6月15日,该公司与独立第三方订立17份战略合作协议。

竞争优势

该公司认为以下竞争优势有助且将继续有助其取得成功:

中国领先绿色生态人居服务商;

于不断增长的景观及建筑装饰行业的市场领导者;

背靠雅居乐、协同雅生活,提高市场竞争力;

在工艺、环保及绿色生活体验方面建立知名品牌以及技术能力的竞争优势;

与中国地产30强及政府客户建立长期合作关系;

具多元化服务及全价值链覆盖的综合绿色生态景观解决方案;

涵盖整个行业价值链的一站式智慧装饰家居服务;

具丰富经验的高级管理层及专注卓越的专业团队。

业务战略

该公司致力于通过以下战略巩固其作为中国领先绿色生态人居服务商的市场地位:

巩固现有核心地域市场中的领导地位,并拓展新地区;

通过寻求战略投资及收购机会扩大业务规模来丰富服务组合;

进一步巩固与主要客户的关系;

就其绿色生态景观业务进一步发展生态修复、绿化管养及主题田园综合体服务;

以前沿的装配式装饰技术重点发展医疗养老装饰,并通过B2B2C模式提高住宅精装市场占有率;

专注于技术创新及研发。

风险因素

该公司面临的风险包括以下各项:

历史增长率及财务资料未必为该公司未来前景及经营业绩的指标,且其合同价值未必为其收入或盈利能力的指标;

未来收购未必会成功,在将收购业务与该公司现有业务整合时或会遭遇困难;

很大一部分收入乃产生自其向雅居乐集团提供的服务,无法保证就使客户群多元化而作出的任何努力将能够取得成功;

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